Os ativos brasileiros negociados no exterior registraram fortes quedas na manhã desta segunda-feira (26), após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT). Na pré-abertura dos mercados norte-americanos, o fundo de ações brasileiras EWZ recuou 26,74%, enquanto contratos futuros do real indicaram desvalorização superior a 10% frente ao dólar.
O movimento reflete a reação dos investidores ao resultado das eleições presidenciais, que contrariou as expectativas de parte do mercado financeiro. No primeiro turno, o senador Flávio Bolsonaro (PL) havia superado Lula em votos válidos, mas o petista reverteu o resultado e venceu a disputa com 51,79%, contra 48,21% do adversário.
Dólar futuro chegou ao equivalente a R$ 5,58
Por volta das 7h, o EWZ, fundo negociado nos Estados Unidos que reúne ações brasileiras, era cotado a US$ 31,20, ante US$ 42,59 no fechamento de sexta-feira (23). Já contratos futuros do real negociados na Bolsa Mercantil de Chicago (CME) apontavam uma cotação equivalente a aproximadamente R$ 5,58 por dólar.
Esses valores representam negociações no mercado internacional e não correspondem à cotação do dólar comercial no Brasil. Os contratos permitem que investidores ajustem suas posições antes da abertura dos negócios na Bolsa brasileira.
Incerteza fiscal e política pressiona os mercados
O economista e consultor financeiro Leonardo Mendes, da Manchester Investimentos, avalia que o resultado eleitoral pode levar os investidores a rever o risco associado aos ativos brasileiros. Entre os fatores apontados estão as expectativas econômicas, a situação fiscal e os questionamentos institucionais relacionados ao processo eleitoral.
Gustavo Sung, economista-chefe da Suno Research, também prevê volatilidade na Bolsa, no câmbio e nos juros futuros. Segundo ele, os investidores devem ajustar suas posições após o resultado das urnas, com possíveis reflexos nos títulos públicos brasileiros.
A Suno avalia que o próximo governo poderá adotar uma política de ajuste fiscal menos intensa do que a esperada em um cenário de vitória de Flávio Bolsonaro. A instituição projeta crescimento econômico de aproximadamente 1,3% em 2027, mas alerta para a possibilidade de inflação persistente e menor espaço para cortes na taxa básica de juros, a Selic.
Sung também considera possível que o dólar permaneça próximo de R$ 5,40 em 2027. A projeção, porém, depende da evolução das expectativas fiscais, da inflação e das decisões de política econômica.
O estrategista-chefe da Avenue, William Castro Alves, destaca que a situação fiscal continuará entre os principais desafios do país. Segundo ele, a incerteza política, jurídica e econômica pode aumentar a volatilidade dos ativos e pressionar o câmbio.
Analistas veem possível oportunidade de compra
Apesar das quedas, alguns analistas avaliam que a correção dos preços pode abrir oportunidades para investidores com visão de longo prazo.
Rohan Daswani, da Gavekal Research, considera que fatores estruturais continuam favorecendo os investimentos no Brasil. Entre eles estão os juros elevados, a exposição do país às commodities e a relevância crescente dos minerais críticos para as cadeias globais de energia e tecnologia.
O analista também destaca que a composição do Congresso Nacional, majoritariamente conservadora, pode limitar mudanças mais acentuadas na política econômica.
Ainda assim, o comportamento dos mercados dependerá das sinalizações do governo sobre as contas públicas, da condução da política econômica e da relação com o Congresso. Os especialistas esperam que a volatilidade continue enquanto os investidores avaliam os possíveis efeitos do resultado eleitoral.
